Cañarete, quien se desempeñó como defensa central, jugó en Junior entre 1971 y 1976, lapso en el que compartió con su hermano Leopoldo, quien después fue preparador físico de las divisiones menores del equipo tiburón. Ambos originarios del barrio Rebolo.
En la Copa Libertadores del 71, Cañarete jugó un solo partido, contra Emelec, en Barranquilla, el cual terminó empatado sin goles.
En la primera fase de ese torneo, los otros rivales de Junior fueron Deportivo Cali y Barcelona de Guayaquil.
En la nómina estaban jugadores como Hermenegildo Segrera, Pedro Vásquez, Jesús ‘Toto’ Rubio, Othon Dacunha y Raúl Peñaranda, entre otros. El técnico era el uruguayo Luis ‘Marciano’ Miloc.
El primer equipo profesional de Francisco Cañarete fue Santa Fe, a donde fue llevado en 1967 por el técnico Antonio Julio De la Hoz. Allí solo duró seis meses y pasó al Tolima por pedido del entrenador Óscar ‘Severiano’ Ramos. En el conjunto pijao estuvo tres años hasta llegar a Junior. Su carrera la culminó en el Bucaramanga.
Con Cañarete ya son seis los personajes ligados al Junior, entre jugadores y entrenadores, fallecidos este año. Los anteriores fueron Nelson Silva Pacheco, Gustavo ‘Cofrón’ Maldonado, Jorge Bolaño, Juan Ramón ‘La Bruja’ Verón y Miguel Ángel ‘Zurdo’ López.
